黄金有三种属性，不同工具适合不同场景
黄金是看得见摸得着的实物。买的人多了价格就涨，挖金成本高了，价格也不容易跌穿底线。
钞票印得太多、物价上涨时，大家更愿意买黄金保值——黄金不会像纸币那样无限增发。
打仗、股灾、银行出事时，很多人会把钱换成黄金图个安心。越乱的时候，黄金往往越抢手。
| 工具 | 风险 | 投资渠道 | 适合周期 | 注意事项 |
|---|---|---|---|---|
| 实物金/积存金 | 低 | 银行 App 积存金、线下金店买金条/首饰 | 长期持有、避险 | 保管成本、流动性差 |
| 黄金 ETF | 中低 | 证券 App 买卖（如华安黄金 ETF） | 中期趋势跟踪 | 最便捷的敞口工具 |
| 金矿股 | 高 | 证券 App 买卖 A 股/港股金矿股 | 复苏期弹性最大 | 波动远大于金价本身 |
| 期货/期权 | 极高 | 期货账户（上期所黄金期货） | 短期交易 | 杠杆高，不适合新手 |
黄金供应变化很慢，但决定了长期价格底部在哪里
中期金价约 80% 由金融属性决定，搞懂利率和美元就搞懂了大半
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黄金供应变化很慢，但决定了长期价格底部在哪里
22.0 万吨
形态分布
6.6 万吨
还能开采多少年？
储量/产量比（静态）
约15-18 年
这个估算是基于目前的已探明储量和每年约3000-3500吨的开采速度。这意味着，如果不再发现新的、具备经济开采价值的大型金矿，全球已知的黄金储量将在15到18年内耗尽。
行业中位 AISC
$1605/盎司
全维持成本，含勘探和管理
90% 矿企 AISC
$2150/盎司
高于此线的矿企开始亏损
中位现金成本 TCC
$1327/盎司
仅含直接开采成本
中期金价约 80% 由金融属性决定，搞懂利率和美元就搞懂了大半
10 年期 TIPS 收益率
2.9%
最重要的单一指标
美元贸易加权指数
113.91
CPI 同比
3.35%
物价涨得快，黄金的「抗通胀」属性更受关注
核心 CPI 同比
2.45%
剔除食品能源后的「粘性通胀」，美联储更关注此项
伦敦金价日 K 线。
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2023 年 1 月 — 2026 年 6 月，正值为净购金、负值为净售金（吨）
来源：IMF IRFCL (IRFCLDT1_IRFCL56V_FTO, monetary gold volume) · 更新：2026-07-09
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美联储贸易加权指数，非 ICE DXY；美元强则金价通常承压